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            受資管新規影響 上半年上市銀行理財產品規模兩極分化

            專題庫
            范佳慧 來源:國際金融報 2018-09-17 08:56:19 銀行理財資管新規 銀行動態

            核心提示銀行理財產品一直是居民投資的大頭,但是今年上半年出現了“剎車”現象。

              銀行理財產品一直是居民投資的大頭,但是今年上半年出現了“剎車”現象。

              《國際金融報》記者梳理上市銀行半年報發現,受資管新規的影響,銀行理財產品規模出現“急剎車”。截至2018年6月末,包括建行、招行、興業銀行、光大銀行、張家港行、浙商銀行、北京銀行等銀行的理財產品規模同比出現收縮。

              當然,也有一些銀行的理財產品余額保持了較快增長,比如工行、民生銀行、中信銀行、平安銀行等。

              多家銀行理財產品規模“急剎”

              以建行為例,半年報顯示,建行上半年末理財余額1.95萬億元,比上年末減少1366.3億元,降幅6.55%。理財產品規模下降,直接導致理財業務收入受到沖擊。上半年,建行理財產品業務收入65.52億元,較上年同期減少58.29億元,降幅高達47.08%。

              建行也明確表示,這主要是受資管新規及理財產品市場發行成本較快提升影響。“理財收入下降是一個正常現象,商業銀行應該去積極落實資管新規。資管業務總體出現暫時性的業績調整,對應的是整個資管的變化和要求,這是方向性的。”建設銀行副行長張立林在中期業績發布會上稱。

              相似的情形郵儲銀行也在上演。郵儲銀行在中報中表示,主要受資管新規影響,理財業務和托管業務手續費收入減少。截至2018年上半年,郵儲銀行理財業務收入26.01億元,比上年同期減少1.45億元,同比下降5.28%。

              股份行當中,招行、光大、興業銀行理財產品余額分別較上年末下降4%、12.30%、1.99%;城商行當中,浙商銀行、北京銀行理財產品余額分別下降了10.05%、10.38%。

              “零售之王”招行主動大力調整理財產品,規模受到了較大影響,其上半年末理財產品余額1.8萬億元,較上年末下降4%。上半年,招行的理財產品銷售額7.14萬億元,同比下降4.42%。

              其他股份制和中小銀行的理財規模也出現普遍收縮,今年上半年興業銀行理財產品余額1.62萬億元,較上年末減少1.99%;浙商銀行理財產品余額3141.4億元,較上年末降10.05%。

              華夏銀行理財業務收入為15.61億元,在手續費及傭金收入中的占比從上年同期的37.49%降至15.69%。

              “相比上一年來說,今年的銀行理財確實比較受挫,資管新規導致銀行理財產品調整,保本理財產品的數量減少,規模也受到影響。”某城商行人士告訴記者。

              然而,在這樣的大環境下,也有一些銀行的理財產品規模依然保持了上漲,如工行理財產品余額3.37萬億元,與上年末相比增加了11.91%。民生、中信、江蘇銀行理財產品上半年末余額分別為1.38萬億元、1.29萬億元、4011億元,較上年末分別增長了20.08%、8.41%、13.72%。

              上市銀行凈值化轉型在路上

              《國際金融報》記者翻閱各家銀行半年報發現,從資管新規要求打破剛兌、凈值化管理的大方向來看,上半年銀行也在加速轉型,主要體現在保本理財產品存量業務壓縮,凈值型產品投放加大,非標資產投資下降等。

              截至2018年6月末,建行理財產品余額約為1.95萬億元,其中,非保本理財產品余額約為1.6萬億元,保本理財產品余額為3495.34億元。

              同為股份制大行的招商銀行,今年上半年在壓縮非標投資業務上發力。半年報顯示,該行依據監管指引在額度限制內開展非標債權投資,上半年自營資金投資非標準化債權資產壓縮了1951.5億元,余額降至3592.73億元,降幅達35.2%;理財資金投資非標債權資產的余額為1827.84億元。

              在壓縮非標的同時,招商銀行提高了債券、股票等標準化債權資產和權益類資產的投資比例,上半年該行理財資金投資債券余額為1.09萬億元,占全部理財資產的比重較上年末提高4個百分點。

              郵儲銀行則明確表示,已全面停止發行保本理財產品。此外,該行推進存量保本產品有序到期退出,截至2018年6月末,該行保本理財占比僅為1.84%。與此同時,今年以來郵儲銀行累計投放凈值型理財產品50余只,凈值型理財產品占比為年初的4倍。

              據融360不完全統計,2018年上半年凈值型理財產品發行量整體呈上升趨勢,尤其在4月末資管新規發布以后,5月份和6月份凈值型理財產品的發行量都有不同程度的增加。6月份凈值型理財產品的發行量為171款,較1月份增長158%。

              銀行理財凈值化任重道遠

              對于理財業務的壓降,交通銀行金融研究中心高級研究員趙亞蕊在接受《國際金融報》記者采訪時表示,這種趨勢至少在銀行的凈值化管理成熟之前都會存在。

              而在資管新規導致銀行理財產品調整甚至急剎車時,一些銀行“彎道”并未減速,理財產品余額反而保持了較快增長。對此,趙亞蕊表示,這取決于各個銀行理財凈值化轉型速度,速度快的話可以增加凈值型理財規模,反映在理財產品余額上就是增加,如果有的銀行凈值化轉型相對較慢,反映在理財規模上可能就是正在下降。

              此前資管新規明確過渡期截止到2020年底,在此之前銀行理財產品都將逐步轉型調整,而業界也有對所有銀行能不能都在這個時間點之前將不合規的理財產品存量消化完成的擔憂。

              趙亞蕊表示,相比基金,銀行凈值化管理能力確實薄弱,所以才會讓資管新規正式稿的過渡期延長。“銀行肯定希望越快越好,但轉型的速度也與各銀行的戰略或者是自身的能力有關。有的銀行凈值化管理的能力可以達到要求,但一些中小銀行在這方面能力還是不足”。

              融360的《2018年銀行理財市場分析半年報》指出,由于目前銀行理財細則尚未落地,新舊業務都進展緩慢。一方面,存量業務在進行整改,但具體的整改細則還未公布,導致存量整改進展緩慢;另一方面,新業務在進行中沒有具體的參照標準,銀行大多在觀望階段,難以大規模開展新業務。

              融360分析師楊慧敏表示,銀行理財細則的征求意見稿中允許符合條件的封閉式理財產品采用攤余成本法計量,政策在一定程度上放松緩解了銀行理財轉型的壓力,也保證了轉型過程中產品規模和收益的穩定。目前,關于銀行理財征求意見稿的反饋已經給出,預計正式稿的落地也不遠,屆時銀行理財的凈值化轉型將會加速。

              張立林認為,上半年建行理財收入下降,這是一個正常現象。新規后面的補充通知出來以后,對于商業銀行來講,隨著規范的到位,通過過渡的方式,理財業務收入會出現一個緩慢上升的過程。

              不過對于投資者而言,理財產品還存在“量價齊跌”的問題,此前年化收益在5%以上的理財產品很常見,但最近一段時間,收益率達5%以上的銀行理財產品數量寥寥無幾。

              融360數據監測顯示,8月份銀行理財產品平均預期收益率為4.67%,環比下降0.08個百分點,已經達到10個月以來的最低值。楊慧敏認為,8月份銀行理財收益率繼續走低主要是由于市場流動性偏寬松,資金利率進一步走低。9月份整體依然保持維穩資金面和寬信用的局面,但由于季末考核等原因,銀行理財收益率有望短暫反彈,但整體還是趨于平穩。

            責任編輯:方杰

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